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　　新华财经上海1月23日电（记者魏雨田）2026年A股市场的结构性行情特征愈发鲜明，各板块轮动节奏与投资逻辑迎来新的变化。近期，银河基金五位基金经理接受记者正常采访时表示，2026年A股投资的重点是把握结构性机会，各赛道的投资逻辑正从全面配置转向精选标的。

　　医药、周期板块的左侧布局，新能源、科技领域的新赛道挖掘，以及传媒AI应用的落地兑现，均需要紧密跟踪行业基本面、业绩兑现节奏与产业催化信号，在不同的布局阶段匹配对应的选股标准，才能在结构性行情中更精准地挖掘优质标的。

　　基金经理方伟对2026年医药板块的整体表现持偏乐观态度，认为板块有望迎来温和补涨行情。即将发布的2025年年报和2026年一季报，将成为验证行业复苏节奏的重要窗口，后续或结合财报数据重新评估行业发展节奏，而从当前来看，仍需持续紧密跟踪基本面的边际变化。

　　方伟表示，今年创新药板块内部的核心研究逻辑未发生明显改变，依旧围绕出海交易（BD）、重磅品种关键数据披露以及国内未满足临床需求的靶点挖掘阿尔法收益。在产业链中，方伟关注医药研发外包（）方向，尤其是以国内业务为主的药物研发外包企业，认为可考虑左侧布局覆盖全临床试验环节的上市公司，这类标的当前绝对估值或低于长期合理估值水平。同时，A股医药设备和器械板块因具备较强的科技属性，研发费用率与企业相近，或契合今年市场对科技主线的配置偏好，也成为其着重关注的核心方向之一。

　　对于医疗器械赛道中的细致划分领域，方伟认为，脑机接口领域发展前途值得期待，未来潜在应用场景较为丰富。待市场情绪逐步平复后，脑机接口领域或有望进入阿尔法选股阶段，成为机构更易参与的窗口期。

　　基金经理金烨认为，2026年周期行业大概率将呈现出较为显著的分化特征，贵金属、优质化工等子板块有望迎来布局机会，其中化工板块需结合行业节奏精挑细选细分赛道。

　　方面，金烨表示，尽管当前金价已站上历史高位，但其核心上涨逻辑暂未出现逆转信号，而白银的价格弹性相对黄金更大，若黄金牛市的趋势得以延续，白银的投资价值有望进一步凸显。此外，与AI、产业发展相关的锡等小金属品种，今年也有望具备投资机会。

　　化工板块目前整体处于基本面磨底的阶段，化工品价格指数处于历史低位区间，市场对行业价格后续反转向上存有一定预期。金烨表示，当前化工板块的选股可重点围绕两大方向：一是行业竞争格局较好、涨价逻辑相对顺畅的品种，优先关注成本曲线陡峭的行业，这类行业或更易率先完成落后产能出清，煤化工、氨纶等可作为参考标的；二是下游需求存在新增长点的行业，如契合AI、储能、半导体等领域需求的有机硅品类，这类品种需求增速或更具优势，也有望更率先迎来供需格局的拐点。

　　同时，金烨提示了化工板块的相关投资风险，若短期股价上涨节奏过快，或存在透支未来估值预期的可能。后续仍需紧密跟踪行业基本面的边际改善情况。

　　基金经理李一帆对新能源板块展开分析时表示，锂电板块或静待季报催化，而太空光伏、电网出海领域，有望成为板块新的潜在增长方向。

　　“锂电板块作为新能源的传统核心赛道，其后续的投资亮点或更多依托业绩端的支撑。”李一帆认为，锂电行业整体或已逐步从困境中修复，后续板块表现或更多依托政策端的支持与业绩兑现节奏，今年季报期的业绩披露后，或有望吸引市场资金的重新关注。

　　在新赛道挖掘方面，太空光伏是李一帆较为看好的方向，该领域的市场空间具备一定想象空间，近期国外商业航天巨头密集来华调研光伏产业链企业，或标志着行业设施采购与供应链摸底逐步启动。依托中国光伏产业在全球的竞争优势，国内产业链从设备、材料到组件、电池等环节，有望在太空光伏领域占据一定市场占有率。“太空光伏兼具产业高质量发展想象空间与订单、业绩兑现的潜在预期，发展可持续性或相对更强，或更适配机构资金的配置需求。”

　　此外，李一帆表示，电力设备中的电网出海板块或已逐步步入业绩兑现阶段，尤其是面向北美市场的相关企业，经过两年左右的前期准备，今年订单或迎来放量态势，业绩表现具备一定期待性。

　　“2026年或有望成为落地的重要年份。”基金经理卢轶乔认为，AI行业或有望迎来系统性、成片式的渗透，而非局限于点状突破，其中传媒板块凭借自身内容核心优势，有望成为AI应用领域的重点受益方向，AI+营销广告、AI+多模态内容生成或成为两大核心关注方向。

　　从产业轮动角度来看，卢轶乔表示，AI产业链的硬件环节如光模块等，景气度或仍具备向上动能，软件环节的大模型能力已实现一定提升并获得市场某些特定的程度的估值认可，2026年行业核心发展趋势或转向应用落地，而商业化变现或将成为市场对AI应用的核心期待之一，其中广告领域或为相对清晰的变现方向。

　　“除广告变现外，多模态内容生成或成为AI应用的另一大突破方向。”卢轶乔分析表示，随着多模态技术的逐步成熟与成本迅速下降，AI生成高质量短视频、短剧、拟真人剧的成本，或有望从当前约70万元降至20万元左右。目前国内短剧市场规模约500亿元，叠加慢剧与海外市场，整体市场规模或超2000亿元，因此，今年AI在视频内容领域或有望实现阶段性突破。

　　卢轶乔认为，传媒板块的AI应用行情在年初躁动之后，或有望迎来产业催化的持续落地，整体或呈现震荡向上的态势，而催化因素或大多数来源于两大方面：一是网络大厂争夺AI流量入口可能引发的广告与流量再分配，二是多模态技术成熟推动的新型内容市场潜在爆发。

　　基金经理高鹏围绕科技投资的核心赛道展开分析，认为AI产业趋势或有望贯穿未来3-5年，板块则需重点关注业绩与订单兑现情况。

　　AI赛道的投资逻辑或已发生一定变化，高鹏认为，去年海外AI算力如印刷电路板（PCB）、光模块等品种涨势较为明显，今年海外算力领域或仍存在结构性机会，但行业发展的关键或已转向商业化变现。海外科技大厂在AI领域投入较大，2026年市场或需看到云端、端侧的商业模式逐步走通的迹象，不过AI产业的发展大概率呈现螺旋式上升特征。市场期待的从硬件到软件的快速变现过程中，或也许会出现硬件资本开支持续增加，但短期变现效果没有到达预期，进而引发市场阶段性调整。这一阶段或需要数月甚至数季度的时间消化，待新的技术突破出现后，AI的投资逻辑或有望再次强化。

　　板块方面，高鹏表示，该板块选股或可围绕两大思路展开：一是今年有望实现阶段性业绩、拿到定点订单的公司，二是存在从0到1的催化因素、有望渗透进核心供应链的相关企业。